朋友，你有没有过这种感觉？

蹲一场明星演唱会的门票，掐着表，网速拉满，麒麟臂都快按出火星子了，结果页面一转，灰色的“已售罄”三个大字，像一记响亮的耳光，精准地糊在你脸上。

你百思不得其解，难道对面抢票的都是开了写轮眼的宇智波鼬吗？

或者，你在网上抢一双限量款AJ，明明看着库存还有，地址电话早就预填好了，支付密码一秒输完，结果系统告诉你“前方拥挤，请稍后再试”，再一刷新，没了。

你愤怒地锤着桌子，怀疑人生，感觉自己像个被耍的猴。

恭喜你，你已经提前体验了我们这个魔幻现实主义资本世界里，普通玩家被高级玩家降维打击的日常。

现在，我们把这个场景，从抢票、抢鞋，平移到那个让你心跳加速、血压飙升的名利场——股票市场。

你以为你是在跟巴菲特斗智，跟索罗斯斗勇，跟隔壁办公室炒股的大爷比谁更懂“核心科技”？

别闹了，朋友。

很多时候，你连你的对手是谁都不知道。

你看到的盘口，你感知的“买盘汹涌”或“卖盘如山”，可能只是一个代码幽灵给你精心准备的幻术。

这个幽灵，就是量化交易。

今天我们就来聊聊，为什么说量化交易这玩意儿，在某些层面上，它不是来跟你公平竞赛的，它是来掀桌子的。

第一个骚操作，叫“幻影坦克流”，学名是高频撤单，或者叫指令成交比低得令人发指。

这是个什么概念？

这么说吧，一个叫牛凡叔的人，如果天天直播说“兄弟们，这只牛股我准备all in了啊，一个亿，我先挂个单你们看”，然后一秒钟后就把单子撤了，天天这么演。

市场监督部门分分钟上门请他喝茶，罪名？

操纵市场。

因为他的行为，构成了对其他投资者的误导，是违规违法的。

这事儿，人来干，违法。

但换成机器，就变得暧昧起来。

量化交易的机器，可以在一秒钟内，对着一只股票挂出一万笔买单，制造出一种“卧槽，有大资金要进场了，要起飞了”的假象。

你，一个虔诚的短线技术派，盯着K线图，看着交易量，突然发现买一买二买三上堆满了密密麻麻的单子，像千军万马列阵城前。

你心头一热，肾上腺素飙升，寻思着“大部队都来了，我跟着冲一波总没错吧”，于是你满怀希望地敲下了买入键。

就在你成交的那一刹那，那“千军万马”瞬间消失了。

是的，就那么凭空消失了，仿佛你刚才看到的都是海市蜃楼。

这就是高频撤单。

那一万笔买单，米兰体育官方网站可能最终只成交了一笔，甚至一笔都不成交。

它们存在的唯一目的，就是为了引诱你这种“有缘人”上钩。

它们是赌场里负责吆喝的“托儿”，是酒局上负责起哄的“气氛组”，是演唱会门口喊着“票有的是”最后把你领到黄牛面前的“引路人”。

它们的本质，是虚假的流动性。

流动性是啥？

就是想买的时候有人卖，想卖的时候有人买。

真实的流动性是市场的润滑剂，是好事。

但这种虚假的流动性，就是往你的发动机里掺沙子。

它用海量的、根本不打算成交的挂单，来扭曲真实的供需关系，让你产生误判。

你以为你看到了机会，其实你只看到了它想让你看到的陷阱。

你可能会说，这不就是骗人吗？

对，这就是骗人。

但问题在于，怎么界定？

人一天挂单撤单十几次，系统就可能警告你“异常交易”。

但机器一秒钟挂撤几千次，你说它违法？

它会说，我这是策略，是算法，是基于市场微观结构进行的最优报价。

你看，流氓会武术，谁也挡不住。代码会说骚话，监管都头大。

不能因为它是个机器，我们就默认它是无辜的。

机器背后，终究是人写的代码，是人性的贪婪在驱动。

这件事，必须严管。

否则，就是对所有真实交易者的不公平。

你辛辛苦苦研究基本面、技术面，最后发现，你是在跟一个会耍诈的“赌神”玩牌，他不仅能看你的底牌，还能随时变牌。

这牌，还怎么玩？

如果说“幻影坦克流”是在信息层面玩弄你，那第二个骚操作，就是从物理层面直接碾压你。

这玩意儿叫，开云交易所共址（Co-location）。

听着很高大上是不是？说白了，就是把自己的服务器，直接放到交易所的机房里。

这不是什么“靠近交易所”，也不是什么“拉了根专线”，而是物理上的“零距离”。

你的服务器和交易所撮合交易的主机，可能就隔着一个机柜，手拉手，心连心。

这意味着什么？

意味着光速都是站在它那边的。

我们都知道，信息传递需要时间，哪怕是光，从A点到B点也需要时间。

在金融交易的世界里，一秒钟太长，只争毫秒、微秒。

你，一个普通的散户，或者一个普通的机构，你的交易指令，从你的电脑发出，要经过你家的路由器，小区的交换机，电信/联通的主干网，穿过大半个城市，最后才到达交易所的服务器。

这一路，山高水长，九曲十八弯，就算全程光纤，也得有个几毫秒的延迟。

而那个把服务器放在交易所机房里的量化机构呢？

它的指令，出门右转就到家了。物理距离可能就几米，延迟是按“纳秒”计算的。

几毫秒的差距，在你看个视频、打个游戏的时候，可能无伤大雅。

但在高频交易的战场上，这就是生与死的距离。

这就像两个牛仔在正午的街头对决。

你看到对方掏枪了，你才开始拔枪。

而对方，在你连“掏枪”这个念头都还没冒出来的时候，他的子弹就已经出膛了。

你，死都不知道怎么死的。

市场上传来一个稍纵即逝的套利机会，比如A股票在上海交易所卖10块，在深圳交易所卖10.01块。

这个机会可能只存在几十毫秒。

谁能赢？

当然是那个“住在交易所隔壁”的靓仔。

他能以你无法想象的速度，同时在上海买入，在深圳卖出，稳稳地赚走那一分钱的差价。

等你的指令慢悠悠地“爬”到交易所时，黄花菜都凉了。

这就是赤裸裸的物理外挂。

有人可能会说，美国也搞这个啊，华尔街的量化基金也把服务器放在纽交所里面。

没错，这事儿美国人也干。

但区别在于，美国的交易所共址，是一门生意，一门明码标价的生意。

它在官网上会挂出来：“VIP机柜，虚位以待，一年十万美金，先到先得”。

不管是大机构，还是有钱的个人（如果你真有钱烧的），只要你出得起这个钱，你就能享受这个“0延迟”服务。

这叫“Pay to Win”，花钱买牛逼。

虽然也很操蛋，但至少规则是公开的。

它告诉你，通往捷径的门就在那里，门票价格也贴着，买不买得起是你的事。

而如果我们这里的“共址”是不透明的，是某些机构通过“特殊关系”才能享受的特权，那性质就完全变了。

这就不是“Pay to Win”了，这是“Cheating to Win”，是作弊。

一个是虽然恶心但摆在明面上的潜规则，一个是藏在桌子底下的秘密交易。

你觉得哪个更破坏公平？

据说，最近这事儿也在清理整顿，这是好事。

对于我们这些做价值投资，持股按年算的“老古董”来说，快那几毫秒慢那几毫秒，确实无所谓。

股价的长期走势，跟这没半毛钱关系。

说不定因为他交易得快，我还少亏了点，或者多赚了点，谁知道呢。

但对于那些在市场里做短线肉搏的交易者来说，这就是天大的事。

这决定了他们是镰刀，还是韭菜。

所以，当我们在谈论量化交易的“不公平”时，我们到底在谈论什么？

我们谈论的，不是它比你聪明，不是它比你勤奋。

用更牛逼的算法，更快的电脑去赚钱，这不叫不公平，这叫技术进步。

我们真正反感的，是利用规则的漏洞，甚至突破规则的底线，去构建一种不对称的优势。

一种是，用虚假的信号，去污染整个市场的信息环境，让你做出错误的判断。

另一种是，用物理上的特权，去获得时间上的绝对优势，让你连出手的机会都没有。

说到底，一个健康的资本市场，应该像一个竞技场，大家可以有不同的装备，不同的技能，但至少，规则要统一，裁判要公正，不能有人开着高达打步兵，也不能有人能原地复活。

当技术的发展开始挑战公平的底线时，监管就必须跟上。

因为，一个让大多数参与者都感到被愚弄、被碾压的市场，最终只会剩下两种人：

骗子，和被骗傻了的人。

而那，将是所有人的悲剧。

• 为什么
• 开运
• 交易
• 量化
• 边锋